微软收购动视暴雪（Activision Blizzard）是游戏行业历史上规模最大的一笔交易，历时近两年，经历了全球多个国家监管机构的严格审查，最终在2023年底尘埃落定。这不仅是一笔简单的商业买卖，其背后蕴含着微软的战略雄心，动视暴雪自身的复杂境况，以及对未来游戏市场格局的深远影响。本文将围绕这笔交易，详细解答关于它的各种具体问题。
收购基础信息：是什么、何时、多少钱？
收购的标的：并非只有“暴雪”
当提及“微软收购暴雪”时，准确的说法是微软收购动视暴雪公司（Activision Blizzard, Inc.）。动视暴雪是一家庞大的互动娱乐公司，旗下包含多个知名业务部门和游戏工作室，主要包括：
- 动视（Activision Publishing）：以《使命召唤》（Call of Duty）系列闻名于世，是全球最成功的年度射击游戏系列之一。
- 暴雪娱乐（Blizzard Entertainment）：开发了《魔兽世界》（World of Warcraft）、《暗黑破坏神》（Diablo）、《守望先锋》（Overwatch）、《星际争霸》（StarCraft）、《炉石传说》（Hearthstone）等经典和成功的PC及主机游戏系列。
- King：全球领先的移动游戏开发商，拥有《糖果传奇》（Candy Crush Saga）等现象级移动游戏IP。
因此，微软收购的是动视、暴雪和King等所有这些业务及其旗下的所有游戏IP、工作室和人才。
收购的宣布与完成时间轴
这项巨额收购首次被公开宣布是在2022年1月18日。微软彼时表示已同意以每股95美元的价格，全现金收购动视暴雪。原计划这笔交易能在2023财年内（即2023年6月30日前）完成。然而，由于复杂的全球监管审查，完成日期被多次推迟。
最终，在克服了英国监管机构的最后阻碍后，微软于2023年10月13日正式宣布完成对动视暴雪的收购。整个过程耗时接近21个月。
天文数字的交易金额：是多少？
微软收购动视暴雪的交易总价值高达687亿美元（约合人民币超过5000亿元）。这是一笔纯粹的现金交易，意味着微软直接支付了这笔巨款来获得动视暴雪的控制权。这个金额不仅是微软历史上最大的一笔收购，也是整个游戏行业有史以来最大规模的一笔收购案，远远超过了之前任何一家游戏公司的交易规模。
微软为何要进行如此大规模的收购？
微软斥巨资收购动视暴雪并非一时兴起，而是出于多方面的战略考量：
拓展Game Pass生态系统
微软一直在大力发展其Xbox Game Pass订阅服务，将其视为未来游戏业务增长的核心引擎。通过收购动视暴雪，微软能够将《使命召唤》、《暗黑破坏神》、《守望先锋》等海量重量级游戏内容添加到Game Pass库中，极大地提升服务的吸引力，吸引更多订阅用户，并增加现有用户的粘性。这是提升服务价值、对抗其他平台（尤其是索尼PlayStation Plus）订阅服务竞争的关键一步。
进军移动游戏市场
尽管微软在主机和PC游戏领域实力雄厚，但在日益重要的移动游戏市场，其影响力相对有限。收购拥有King的动视暴雪，让微软瞬间成为全球移动游戏领域的巨头之一。King旗下的《糖果传奇》系列是全球最受欢迎、收入最高的移动游戏之一。这笔收购使微软能够直接触达数十亿移动游戏玩家，并获得了King在移动平台开发和运营方面的宝贵经验和技术。
获取重量级IP与开发人才
动视暴雪拥有业界一些最具价值和认知度的游戏IP。获得《使命召唤》、《魔兽世界》、《暗黑破坏神》、《守望先锋》等系列IP，极大地丰富了微软第一方游戏阵容。这些IP拥有庞大的粉丝基础和持续的商业价值。同时，收购也意味着微软获得了动视、暴雪和King旗下众多经验丰富的游戏开发工作室和创意人才，这对于未来的游戏开发至关重要。
增强在主机市场的竞争力
尽管PlayStation在主机销量上长期领先，微软通过Game Pass和强大的第一方工作室阵容（加上动视暴雪后更是如虎添翼）正在努力缩小差距。收购动视暴雪，尤其是获取《使命召唤》这个在PlayStation平台上拥有巨大玩家基础的游戏，为微软提供了潜在的策略杠杆（尽管迫于监管压力承诺保持多平台），也增强了其在与其他平台竞争时的整体实力。
动视暴雪为何选择被收购？
对于动视暴雪而言，接受微软的收购也是在特定时期下的理性选择：
财务回报与股东利益
微软提出的每股95美元的收购价格，相对于宣布收购前的股价有显著溢价。对于动视暴雪的股东而言，这是一笔极具吸引力的现金退出机会，能够立即实现投资的高额回报。这是公司董事会推荐并股东批准交易的首要原因。
内部挑战与寻求稳定
在被微软收购之前，动视暴雪正经历一系列严重的内部危机，包括工作场所文化问题、性骚扰和歧视指控、员工大规模离职以及监管调查等。这些问题不仅损害了公司的声誉，也对其运营和股价造成了影响。在这样的背景下，被像微软这样的科技巨头收购，可以提供新的领导层、更稳定的运营环境和强大的资源支持，帮助公司度过难关并重新聚焦于游戏开发。
时任CEO的Bobby Kotick也在监管审查过程中面临巨大的压力，最终在交易完成后离开了公司。这笔交易为他及其他高层提供了一个退出的契机。
这场收购如何进行？漫长且复杂的监管审查
微软收购动视暴雪的过程并非一帆风顺，核心挑战在于全球各国竞争监管机构的审查。
收购流程的概述
在微软和动视暴雪宣布交易意向并达成协议后，这项收购必须获得动视暴雪股东的批准（已快速获得），以及全球多个主要市场国家或地区的反垄断监管机构的批准。监管机构会评估这项交易是否会损害市场竞争，是否会形成垄断，是否会损害消费者利益。
全球主要监管机构的介入
由于动视暴雪业务的全球性，这项交易需要获得包括美国、欧盟、英国、中国、日本、韩国、澳大利亚等数十个国家和地区监管机构的批准。其中，审查最严格、过程最复杂、一度构成最大阻碍的是：
- 美国联邦贸易委员会（FTC）：FTC对交易提出了反垄断诉讼，试图阻止交易的进行。
- 英国竞争与市场管理局（CMA）：CMA是审查过程中最坚定的反对者之一，曾一度阻止了交易。
- 欧盟委员会（EC）：EC也进行了深入调查，并最终批准了交易，但附加了条件。
监管机构的核心担忧：竞争问题
监管机构的主要担忧集中在两个方面：
- 主机游戏市场的竞争：担心微软获得《使命召唤》等重量级游戏IP后，可能会将其独占于Xbox平台或Game Pass服务，从而损害PlayStation等竞争对手的利益，减少玩家的选择。
- 云游戏市场的竞争：担心微软本已在云游戏基础设施和服务方面占据优势，收购动视暴雪会进一步巩固其在快速发展的云游戏市场的地位，限制竞争。
这些担忧导致了监管机构的深入调查、听证会、与相关市场参与者（如索尼、英伟达等）的沟通，以及旷日持久的谈判。
如何克服监管障碍？关键性的让步与批准
微软为了获得批准，不得不进行一系列的谈判和让步，尤其是针对监管机构的核心担忧：
与欧盟委员会达成协议
欧盟委员会在2023年5月较早地批准了这项交易，但附加了严格的条件。微软承诺在未来10年内，将动视暴雪PC和主机游戏通过云游戏服务授权给欧盟境内的任何云游戏服务提供商，并保证这些游戏在竞争对手的云游戏服务上能与Xbox云游戏服务上的体验保持一致。
在美国联邦贸易委员会（FTC）的挑战
FTC提起的诉讼未能成功阻止交易。在美国联邦法院的审理中，法官判定FTC未能证明这项交易会显著损害市场竞争，驳回了FTC的禁令申请。这一判决是微软在监管战中的一次重大胜利。
英国竞争与市场管理局（CMA）的持续审查与最终批准
CMA最初在2023年4月出于对云游戏市场竞争的担忧，阻止了这项交易。这是微软面临的最大阻碍。为了说服CMA，微软不得不对交易结构进行重大调整。关键的让步是，微软同意在交易完成后，将动视暴雪现有和未来15年内发布的所有PC和主机游戏的云游戏权利（EEA，即欧盟经济区以外的全球范围）出售给法国游戏公司育碧（Ubisoft）。育碧将负责通过授权协议向其他云游戏服务提供商提供这些游戏的云游戏版本。
这项剥离云游戏权利给第三方（育碧）的方案最终化解了CMA的核心担忧，CMA在对重组后的交易进行再次审查后，于2023年10月13日正式批准了这笔收购。CMA的批准是交易能够最终完成的关键。
其他国家和地区的批准
在这段漫长的监管过程中，微软还获得了日本、中国、巴西、沙特阿拉伯、澳大利亚等多个重要市场的无条件或有条件批准。
收购完成后：如何整合以及初步影响？
在2023年10月13日交易正式完成后，动视暴雪成为了微软Xbox部门的一部分，由Xbox负责人菲尔·斯宾塞（Phil Spencer）领导。
领导层与组织结构的调整
如前所述，长期担任动视暴雪CEO的Bobby Kotick在完成交易后离开了公司。动视暴雪的各个业务部门（动视、暴雪、King）及其工作室目前作为微软内部相对独立的实体运营，但逐步与Xbox游戏工作室群进行整合，共享资源和技术。部分高级领导岗位也发生了变动。
游戏IP的未来策略
微软多次重申，尤其是迫于监管压力，承诺《使命召唤》系列将在现有协议到期后，继续在PlayStation等非Xbox平台上推出，并签订了长期的合作协议，以打消平台独占的担忧。这保证了核心IP的跨平台可用性。
同时，微软开始将部分动视暴雪的游戏加入到Xbox Game Pass订阅服务中，例如《暗黑破坏神 IV》已于2024年3月加入。未来，预计更多动视暴雪的游戏（包括部分《使命召唤》作品）将陆续登陆Game Pass，但具体时间表和策略仍在制定中。
对于《魔兽世界》等经典大作，微软可能会投入更多资源支持其长期运营和发展，并探索新的平台机会。King的移动游戏业务预计将保持其在移动领域的领先地位，并与微软的其他移动战略相结合。
对行业格局的影响
这笔收购无疑加剧了游戏行业的整合趋势。微软成为游戏收入仅次于腾讯和索尼的全球第三大游戏公司，拥有了更广泛的游戏类型、IP和玩家群体。这使得微软在与竞争对手（尤其是索尼）的较量中拥有了更强的竞争力，特别是在订阅服务和跨平台战略方面。
同时，这项交易也促使其他游戏公司重新审视自身的战略，可能会推动更多的合并与收购，或者加强与其他公司的合作，以应对微软带来的挑战。
收购涵盖的关键游戏系列（部分列举）
通过此次收购，微软现在拥有了众多标志性的游戏系列和IP：
- 《使命召唤》（Call of Duty）
- 《魔兽世界》（World of Warcraft）
- 《暗黑破坏神》（Diablo）
- 《守望先锋》（Overwatch）
- 《星际争霸》（StarCraft）
- 《炉石传说》（Hearthstone）
- 《糖果传奇》（Candy Crush Saga）
- 《小龙斯派罗》（Skylanders）
- 《古惑狼》（Crash Bandicoot）
- 《斯派罗》（Spyro）
- 《托尼·霍克》（Tony Hawk’s Pro Skater）
- 以及动视暴雪旗下工作室的其他众多游戏IP。
总而言之，微软对动视暴雪的收购是一场涉及巨大资金、复杂监管流程和深远行业影响的史诗级交易。它极大地增强了微软在游戏领域的实力，改变了主要参与者之间的力量对比，并将在未来几年内持续影响游戏的开发、发行方式以及玩家的游戏体验。
（文章完）
